更多内容请看“股市直播室”1.牵住流动性宽松的“牛鼻子”，2014年下半年要以攻代守，积极配臵。无风险利率的大幅回落已经在二季度被全市场确认，流动性宽松环境已然成型，这是改革红利的第一步。一季度刚兑打破后，无风险利率指标逐步从非标理财转向城投债，收益率下降降幅超过20%。全社会资产配臵结构正在发生深刻变化。展望未来半年，我们维持对于全市场20%反弹空间的判断，推荐蓝筹作为进攻的坦克，推荐优质成长股作为手雷。2. 恐慌是估值提升的最大障碍，但也是进攻的号角。当前经济前景预期普遍悲观，而市场前景的认识则可以被归类为“恐慌”。当前A股中蓝筹股风险溢价甚至已经超越2013年钱荒高峰时期，全市场恐慌水平也与历史高点接近。恐慌不但制约市场估值，也在制约经济增长。对冲政策已经出台，迹象显示稳增长政策正在强化。打消恐慌认识是稳增长政策的重要目标，也是改革红利落地的第二步。市场风险溢价回落将是触发市场反弹的重要催化剂，是进攻的号角。3. 建议配臵三大驱动下受益的子行业：政府驱动下受益子行业：国防装备、铁路设备、特高压、水和固废处理；商业模式驱动下受益子行业：智能家电与家居、配网与充电桩、4G与云计算、智能物流；创新驱动下受益子行业：蓝宝石、LED、SUV、游戏、视频娱乐、互联营销、互联网彩票。4. 改革是当前主题投资的核心源动力。国内经济面临进一步下行的压力，交集和出路在于制度创新。重建社会和市场信心，打消恐慌意识，这成为改革红利落地的第二步，将主导A股市场的主题投资机会。估值修复行情将围绕五条主线展开，分别是国企改革、垄断领域管制放松、兼并收购、丝绸之路以及优先股主线。来源国泰君安)